За получение такого права покупатель опциона платит его продавцу определенную сумму, которая называется премией. Если цена пойдет в неблагоприятную для держателя опциона сторону, опцион завершится потерей стоимости, но убыток при этом ограничен уплаченной премией. С другой стороны, риски продавца опциона выше, чем риски покупателя, за это он и получает авансовую премию.
Существует два вида опционов — пут (put) и колл (call). В случае опциона колл, продавец контракта приобретает право купить в будущем базовый актив по оговоренной цене. Покупатель опциона пут получает право продать в будущем базовый актив по оговоренной цене. Стандартный опционный контракт состоит из ста акций (один лот) или других ценных бумаг.
Преимущества торговли опционами
Торговля опционами имеет ряд преимуществ. Чикагская биржа опционов (СВОЕ) — крупнейшая биржа такого рода в мире. Она предлагает широкий выбор базовых активов: отдельные акции, ETF и индексы. Поскольку сам актив при такой сделке не приобретается, а лишь вносится премия за контракт, то начинать торговлю опционами можно с относительно небольшим стартовым капиталом. Кроме того, многие стратегии обеспечивают ограниченный и заранее известный размер риска при неограниченном потенциале прибыли.
Трейдеры могут создавать различные стратегии торговли опционами — от покупки или продажи одного опциона до сложных комбинаций торговли разными опционами и их использовании для хеджирования рисков на классических торговых площадках.
Торговля опционами проводится с привлечением большой доли заемных средств (т. н. плечо), что позволяет трейдеру получить более высокую покупательную способность и меньшие риски, чем при торговле самого актива. Рассмотрим несколько базовых опционных стратегий для начинающих трейдеров.
Покупка колл (колл в лонг)
Это стратегия для тех, кто предполагает рост цены базового актива и хочет ограничить свои риски. Максимальный убыток покупателя в такой сделке ограничен размером уплаченной премии. Теоретически, потенциал прибыли не ограничен, она зависит лишь от того, насколько вырастет цена актива к моменту исполнения опциона.
Покупка пут (пут в лонг)
Это стратегия для тех, кто предполагает снижение цены базового актива, но хочет иметь риски меньше, чем при обычной продаже в шорт.
Опцион пут — прямая противоположность опциону колл. Его стоимость возрастает, когда цена актива падает. Риски при обычной сделке в шорт не ограничены, поскольку цена теоретически может вырасти до любого значения. Опцион пут в случае, если цена на дату исполнения окажется выше цены страйк, просто завершится потерей стоимости. Таким образом, риск ограничен уплаченной премией. Максимальная прибыль тоже ограничена, поскольку цена актива не может упасть ниже нуля.
Покрытый колл
Это стратегия для тех, кто ожидает, что цена базового актива не изменится или немного вырастет.
Данная стратегия предполагает покупку акций (или других ценных бумаг) и продажу на них опциона колл. При этом продавец сразу получает премию, снижая свои затраты на покупку акций. Взамен он соглашается продать актив по цене страйк. Опцион называется покрытым, потому что обеспечивается реальным активом. Риск определяется обязательством продать актив по любой, цене, которая будет на день исполнения. Прибыль ограничена полученной премией, которая служит для продавца определенной защитой.
Вывод
Опционы представляют собой альтернативный способ торговли ценными бумагами. Их преимуществом является ограничение рисков при высоком потенциале прибыли. Недостатком можно считать требование уплаты авансовой премии.
