Вход

Еврооблигация

Еврооблигация — документально оформленные долговые обязательства, выпущенные в иностранной для эмитента и инвестора валюте и размещенные на финансовых рынках при содействии международного синдиката андеррайтеров.

Срок погашения по ценным бумагам составляет от 1 до 40 лет. Долговые обязательства отличаются надежностью, поэтому пользуются спросом у инвестиционных компаний, страховых и пенсионных фондов. Для эмитентов, в качестве которых выступают крупные корпорации, правительства стран или связанные с ними организации, еврооблигации являются инструментом покрытия дефицита бюджета и привлечения инвесторов.

Виды еврооблигаций

Существует два вида еврооблигаций:

  • Евроноты. Персонифицированные ценные бумаги с обязательным обеспечением. Выпускаются странами с развитой экономикой.
  • Евробонды. Оформленные на предъявителя ценные бумаги, хранящиеся в депозитариях торговых систем, размещаются на финансовых рынках развивающихся стран. Евробонды не требуют обеспечения, поэтому являются предпочтительным для эмитента способом изыскания заемных средств.

Новой формой еврооблигаций являются бонды «драгон» (dragon bonds) — долларовые инвестиционные активы, размещаемые на азиатских финансовых рынках и включенные в листинги их бирж с локацией в Гонконге или Сингапуре.

Принцип получения доходов от инвестиции в еврооблигации — критерий разделения ценных долговых бумаг на виды. В зависимости от примененной методики начисления кредитору дивидендов они бывают с:

  • Фиксированной ставкой. Не предусматривают возможности досрочного погашения кредита или его перевода в другие формы займа.
  • Плавающей ставкой. Среднесрочные ценные бумаги, ставка по которым пересматривается на протяжении всего периода обращения.
  • Приростом капитала. Еврооблигации, размещаемые по цене номинала и погашаемые по высокой стоимости.
  • Нулевыми купонами. Прибыльность таких обязательств обеспечивается за счет высокой оборачиваемости заемных средств, а не процентов, поэтому к сроку покрытия данные облигации продают дешевле номинала.
  • Изменяемым купоном. Ценные бумаги со сроком погашения до 15 лет, на протяжении которых кредитор имеет право получать необлагаемые налогом проценты на основании купонов, являющихся неотъемлемым атрибутом облигации.
  • Глубоким дисконтом. Ценные бумаги, которые продают по цене ниже, чем стоимость покрытия займа.

По методу погашения еврооблигации делят на четыре вида:

  • с опционом на покупку. Заемщик имеет право досрочно погасить долговые обязательства в предварительно установленные сроки;
  • с опционом на продажу. Кредитору предоставляется возможность досрочного предъявления ценных бумаг к покрытию в заранее определенные сроки;
  • с опционом на продажу и покупку. Облигации, которые могут быть погашены досрочно по запросу каждой из сторон долговых отношений;
  • без права досрочного покрытия заемщиком. Ценные бумаги, покрываемые полностью в момент завершения срока их действия.

По времени погашения еврооблигации классифицируют на:

  • краткосрочные. Выпускаются на срок не более одного года;
  • среднесрочные. Позволяют эмитенту пользоваться заемными средствами до десяти лет;
  • долгосрочные. Дата покрытия более десяти лет с момента выпуска облигаций.

Дата погашения займа прописывается в каждом виде долговых бумаг. Она может быть единственной, указывая на предельные сроки покрытия займа, или многозначной, характеризующей график выплат дивидендов кредитору.

Еврооблигации — выгодная альтернатива валютному кредиту и депозиту, обеспечивающая эмитентам возможность получения относительно недорогих долгосрочных кредитов, а заимодателям — получение прибыли.

Поделиться
Отправить

Статьи на эту тему