Облигация подтверждает, что эмитент выступает должником держателя и обязуется выполнить контрактный платеж в течение предопределенного периода, денежный или безналичный перевод. Облигации относятся к категории долговых финансовых инструментов и распространяются среди населения с целью привлечения капитала. Их покупатель получает право на получение фиксированного дохода (в виде процентов по заемному капиталу) и возврата вложенных на дату покупки средств.
Облигации, как и акции, в большинстве случаев представляют собой ценные бумаги на предъявителя. Покупатель может их в дальнейшем перепродавать. Исключение составляют зарегистрированные, именные облигации, на которые накладываются определенные ограничения.
Основные понятия
Номинальная стоимость (FV — номинальная стоимость) — обычно общая сумма (100, 1000), присвоенная каждой облигации, которую эмитент обязуется выплатить держателю облигации. Постоянная величина на протяжении всего периода погашения облигаций.
Купон (проценты) — начисляются по номинальной стоимости, выплачиваются по фиксированным датам. Как ценные бумаги, облигации могут быть переданы их покупателями другим организациям. Передача этих прав равнозначна передаче права собственности на документ.
Виды
По эмитенту облигации бывают:
- Казначейскими. Документ, выпущенный правительством для восполнения дефицита бюджета. Ответственность за выполнение обязательств несет Государственное казначейство. Срок погашения таких облигаций длится более одного года. В свою очередь, долговые ценные бумаги, выпущенные менее чем на один год, называются казначейскими векселями. В связи с тем, что такие займы обеспечиваются государством, они выступают одной из наиболее безопасных форм инвестиций.
- Корпоративными. Это документы, выпускаемые компаниями на основании Закона об облигациях. Выпуск долговых ценных бумаг дает предприятиям возможность привлечь новые инвестиции. Облигации — это более дешевый способ получения дополнительного капитала, чем банковский кредит.
- Муниципальными. Облигации, выпущенные органами местного самоуправления. В России они обычно выдаются на срок от 5 до 10 лет. В зависимости от существующих на местах положений, с целью привлечения капитала власти могут предоставлять держателю бумаг налоговые льготы. В ряде случаев органы самоуправления выпускают доходные облигации — долговые ценные бумаги, процентные ставки по которым выплачиваются только при получении эмитентом прибыли.
Облигации подразделяются на группы по месту выпуска:
- Ценные бумаги, выпущенные в стране эмитента, номинированные в национальной валюте и предназначенные для внутреннего рынка.
- Иностранные облигации, выпущенные за пределами страны, оцениваются в валюте.
По срокам погашения облигации подразделяются на:
- долгосрочные — свыше 5 лет;
- краткосрочные — менее одного года;
- среднесрочные — 1- 5 лет.
Разделение облигаций по методу процентных ставок:
- С фиксированной ставкой. Заранее оговоренные при выпуске и продаже проценты выплачиваются через определенные промежутки времени.
- С плавающей процентной ставкой. Вознаграждение за предоставление заемного капитала рассчитываются на основе системы переменных.
- Индексированные — проценты по этим облигациям зависят от уровня инфляции. Такую разновидность долговых ценных бумаг выпускает только государство.
- Нулевые купонные. Ценные бумаги, проданные со скидкой и выкупленные по номинальной стоимости.
По степени обеспечения интересов держателей облигации бывают:
- Необеспеченные облигации, выпущенные без дополнительного поручительства по уплате обязательства. Выдаются чаще всего предприятиями с устойчивой рыночной позицией.
- Обеспеченные облигации, выпущенные с дополнительной гарантией повышающей уверенность в возврате капитала. Выпуск таких долговых ценных бумаг встречается редко, поскольку он включает дополнительные затраты — залоговые расходы.
