Фактически ADR копирует все функции обычной акции, и может отличаться только номиналом — соотношением одной депозитарной расписки к определенному количеству ценных бумаг фирмы-эмитента.
Впервые ADR появились в конце 20-х гг ХХ века как ответная мера на запрет Британских властей регистрировать английские акции в других странах. Это сильно сдерживало развитие фондового рынка Соединенных Штатов Америки, поэтому с целью обхода ограничений и была создана новая ценная бумага в виде ADR.
Депозитарные расписки США — средство обеспечения, дающее возможность свободно покупать на своем рынке акции иностранных компаний.
Классификация
Депозитарные расписки имеют большой успех в США, поскольку номинированы в национальной валюте — американском долларе и разрешены для обращения на своем фондовом рынке. Выделяют следующие виды ADR:
- Спонсируемые/неспонсируемые. В первом случае фирма сама выступает инициатором выпуска ADR на акции, заключая договор с конкретным депозитарным банком США (такие ADR размещаются на фондовой бирже США). Во втором случае активы создаются по инициативе американских инвесторов, которые хотят приобрести акции зарубежного предприятия, поэтому их выпускает депозитарный банк, выступая в роли инициатора (такие ADR создаются для размещения на сторонних, не фондовых рынках США).
- Частные и публичные. Первые могут быть размещены только на неорганизованных рынках, поскольку попадают под правило 144А и распространяются на крупных (институциональных) инвесторов. Вторые же торгуются на крупнейших фондовых рынках США — NASDAQ, NYSE Euronext, New York Stock Exchange и имеют полное право на открытые (публичные) котировки.
- Дополнительные. Такие ADR создаются с целью увеличения своей базы акционеров, но без привлечения дополнительных капиталовложений. Это расписки на уже существующие (ранее выпущенные) акции, поэтому они считаются ADR второго уровня.
ADR выпускаются только самыми надежными банками Америки, а именно — The BANK OF NEW-YORK, J.P. MORGAN и CITIBANK, причем на первый из них приходится 50% всех выпускаемых ADR.
Требования бухгалтерских стандартов США
Для размещения ADR на фондовом рынке США иностранная компания должна иметь высокий уровень финансовой надежности и «прозрачную» бухгалтерскую деятельность. Только в таком случае она получает разрешение от американских служб на выпуск соответствующих ADR. По этой причине на американском фондовом рынке представлены депозитарные расписки только некоторых крупных российских корпораций: МТС, Татнефть, Лукойл, Вымпелком, Газпром, Мечел, Ростелеком.
ADR дают возможность свободно принимать участие в биржевых торгах, а также получать дивиденды по акциям, минимизируя при этом валютный риск для инвестора.
