Вход

Депозитарная расписка

Депозитарные расписки — вторичные ценные бумаги (ЦБ), свободно торгующиеся на фондовом рынке.

Они выпускаются в виде сертификатов, влиятельных депозитарных банков на акции иностранных эмитентов. Сертификат свидетельствует о том, что его предъявитель владеет определенным количеством акций некой иностранной компании. Акции этой компании должны быть депонированы в одной стране, а торговаться в другой.

На современном мировом фондовом рынке имеют хождение два вида депозитарных расписок:

  • АДР — американские депозитарные расписки, могут быть задействованы только на фондовом рынке США;
  • ГДР — глобальные депозитарные расписки, допущенные в обращение во всех странах.

Выпуск депозитарных расписок выгоден и для инвесторов. Мировой опыт показывает, что благодаря этим финансовым инструментам они получают следующие возможности:

  • углубление диверсификации портфеля ЦБ;
  • получение доступа к акциям иностранным компаний;
  • увеличение дохода из-за роста курсовой стоимости акций менее развитых стран;
  • сокращение инвестиционного риска при асинхронности развития иностранных фондовых рынков.

Виды американских депозитарных расписок

Существует деление американских депозитарных расписок на две категории:

  • неспонсируемые АДР;
  • спонсируемые АДР.

Неспонсируемые АДР выпускаются благодаря инициативе крупных акционеров. Выпуск АДР эмитентом не контролируется. Преимущество заключается в том, что Комиссия США по ЦБ и биржам требует лишь предоставить пакет документов, который подтверждает соответствие деятельности эмитента и его ЦБ законодательству страны компании-эмитента. А недостаток состоит в том, что торговля допустима только на внебиржевом рынке. Следовательно их котировки имеют справочный характер.

В последнее десятилетие наметилась тенденция к сокращению использования неспонсируемых АДР, а спонсируемые АДР наоборот набирают популярность. Спонсируемые АДР выпускаются по инициативе эмитентов. Их может выпустить только один депозитарный банк — таково условие Комиссии США по ЦБ и биржам.

Порядок выпуска депозитарных расписок

Выпуск депозитарных расписок осуществляют банки или трастовые компании. Непосредственно эту функцию выполняют отделы — депозитарии.

Под выпуск АДР эмитент производит эмиссию акций, а затем передает их кастодиальному банку на ответственное хранение.

Банк-кастоди осуществляет следующие функции:

  • учет владельцев акций и их перерегистрации;
  • перевод дивидендов;
  • регистрация себя в реестре акционеров как номинального держателя.

На акции, которые находятся на ответственном хранении, банку-депозитарию выдается глобальный сертификат АДР. На основании этого выпускаются АДР для продажи инвесторам.

Поделиться
Отправить

Статьи на эту тему