Вход

Биржа

Биржа — место проведения организованных торгов. В установленное время и по установленным правилам ценные бумаги, валюта, облигации, фондовые индексы, рабочая сила, энергетическое сырье (нефтепродукты, бензин, этанол, газ, мазут), древесина, драгоценные и промышленные металлы, с/х продукция и даже погода реализуются/приобретаются в виде контрактов, составленных по определенным стандартам.

Функции биржи:

  • организация процесса торговли;
  • определение стандартов;
  • регистрация цен (биржевая котировка);
  • разработка типовых контрактов;
  • обеспечения доступа к информации (в режиме реального времени и по итогам дня);
  • осуществление арбитража;
  • хеджирование участников рынка.

За реализацию вышеперечисленных функций биржа получает вознаграждение, кроме того дополнительную прибыль приносят: оплата доступа к торгам, членские взносы, продажа информации.

Структура

С точки зрения права, биржа — юридическое лицо. С точки зрения устройства — чаще всего акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью. Акции биржи в свободном доступе, как правило, не найти — они продаются «своим» и предлагаются руководством биржи. Но из каждого правила есть исключения: в 2013 году Московская биржа впервые публично разместила свои акции с кодом MOEX на собственной площадке.

В управлении участвуют:

  • наблюдательный совет;
  • правление (управляющие, совет директоров);
  • общее собрание акционеров;
  • председатель правления (избирается собранием).

Устройство может быть публичным правовым (государственным), частным правовым и смешанным. В Германии и Франции биржи преимущественно государственные, управляющие в них назначаются сроком на 2 — 3 года.

В структуре также имеются профессиональные посредники: брокерские/маклерские конторы, фирмы. Они полностью представляют интересы продавцов/покупателей на площадках закрытого типа, и частично на площадках открытого типа (на последних участники могут торговать самостоятельно).

Типы

По типу торгуемого актива биржи делятся на: фондовые, валютные, товарные (товарно-сырьевые), опционные, фьючерсные, труда. На практике могут быть универсальными, торгующими несколькими активами, или специализированными, предлагающими один актив, — например, специализированная Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE (продаются ценные бумаги), универсальная Чикагская товарная биржа CME (торговля ведется товарами, индексами, валютой, фьючерсами, опционами).

Торги

В торгах участвуют дилеры, брокеры/маклеры, джобберы (члены биржи, торгующие за собственный счет), специалисты (в том числе технические), организаторы торгов, руководители (например, на NYSE председатель и заместитель).

У каждой биржи свои особенности, но основной порядок действий следующий:

  1. Маклерами выставляются предложения.
  2. Брокерами-покупателями, желающими принять участие в покупке, подается знак — жестами или с помощью поднятия карточки (синего или красного цвета).
  3. При наличии покупателя на всю выставленную партию сделка закрывается (маклер делает отметку в регистрационной карте). В противном случае обсуждаются желания приобрести ту или иную часть — при недостижении договоренности сделка откладывается, торги продолжаются рассмотрением следующего предложения.
Поделиться
Отправить

Статьи на эту тему