На биржевых торговых площадках проводятся торги ценными бумагами, валютой, облигациями, фондовые индексами, энергоносителями, драгоценными и промышленными металлами и с/х продукцией.
Функции
- организация процесса торговли;
- определение стандартов;
- регистрация цен (биржевая котировка);
- разработка типовых контрактов;
- обеспечения доступа к информации (в режиме реального времени и по итогам дня);
- осуществление арбитража;
- хеджирование участников рынка.
За реализацию вышеперечисленных функций биржа получает вознаграждение, кроме того дополнительную прибыль приносят: оплата доступа к торгам, членские взносы, продажа информации.
Структура
С точки зрения права, биржа — юридическое лицо. С точки зрения устройства — чаще всего акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью. Акции биржи в свободном доступе, как правило, не найти — они продаются «своим» и предлагаются руководством биржи. Но из каждого правила есть исключения: в 2013 году Московская биржа впервые публично разместила свои акции с кодом MOEX на собственной площадке. В управлении участвуют:
- наблюдательный совет;
- правление (управляющие, совет директоров);
- общее собрание акционеров;
- председатель правления (избирается собранием).
Устройство может быть публичным правовым (государственным), частным правовым и смешанным. В Германии и Франции биржи преимущественно государственные, управляющие в них назначаются сроком на 2 — 3 года. В структуре также имеются профессиональные посредники: брокерские/маклерские конторы, фирмы. Они полностью представляют интересы продавцов/покупателей на площадках закрытого типа, и частично на площадках открытого типа (на последних участники могут торговать самостоятельно).
Типы
По типу торгуемого актива биржи делятся на: фондовые, валютные, товарные (товарно-сырьевые), опционные, фьючерсные, труда. На практике могут быть универсальными, торгующими несколькими активами, или специализированными, предлагающими один актив, — например, специализированная Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE (продаются ценные бумаги), универсальная Чикагская товарная биржа CME (торговля ведется товарами, индексами, валютой, фьючерсами, опционами).
Торги
В торгах участвуют дилеры, брокеры/маклеры, джобберы (члены биржи, торгующие за собственный счет), специалисты (в том числе технические), организаторы торгов, руководители (например, на NYSE председатель и заместитель). У каждой биржи свои особенности, но основной порядок действий следующий:
- Маклерами выставляются предложения.
- Брокерами-покупателями, желающими принять участие в покупке, подается знак — жестами или с помощью поднятия карточки (синего или красного цвета).
- При наличии покупателя на всю выставленную партию сделка закрывается (маклер делает отметку в регистрационной карте). В противном случае обсуждаются желания приобрести ту или иную часть — при недостижении договоренности сделка откладывается, торги продолжаются рассмотрением следующего предложения.
