Термин обобщает поставочные виды фьючерсных и форвардных контрактов.
Фьючерсный контракт
Фьючерсные контракты — производные финансовые инструменты, предусматривающие сделки с базовым активом по заранее оговоренными:
- ценой;
- датой экспирации;
- объемом;
- качеством.
Контракты могут торговаться на бирже, так как все параметры, кроме цены, являются стандартизированными и соответствуют спецификациям торговых площадок. Разновидности фьючерсов:
- расчетный;
- поставочный.
Фьючерсный контракт на будущую поставку, или поставочный фьючерс, заключается с условием реальной поставки продукции покупателю, а расчетный предусматривает клиринговый перерасчет на дату исполнения. В качестве базового актива могут выступать инвестиционные инструменты, валюта и сырье товары.
Изменения в условиях контрактов и их ликвидация в одностороннем порядке исключена. Гарантию исполнения обеспечивает биржа. При регистрации покупатель и продавец вносят залог — начальную или депозитарную маржу. На дату исполнения покупатель получатель получает продукцию, продавец — деньги.
Форвардный контракт
Форвардный контракт на поставку — внебиржевая срочная сделка, позволяющая покупателю получить продукцию по фиксированной цене. Основные свойства:
- возможность учета требований покупателя;
- обязательны к исполнению и не имеют обратной силы;
- основные параметры устанавливаются в момент подписания контракта.
В отличие от фьючерсов, форвардные контакты это разовая сделка без жестких стандартов. Спецификации формируются под конкретную партию продукции, в то время как фьючерсный контракт — постоянное биржевое предложение. Сходство заключается в фиксации цены, которую называют форвард-ценой, она является основным параметром.
Форвардный контракт может не иметь жесткой даты исполнения, такие сделки называют форвардом с открытой датой — поставка в этом случае производится по дополнительному согласованию между сторонами.
Фьючерсы и форварды отличаются по риску неисполнения. В первом случае риск принимает на себя биржа. Во втором случае все риски берет на себя покупатель, но внебиржевые контракты могут предусматривать ликвидацию позиций.
