Форвардные операции

Форвардные операции — сделки приобретения актива у продавца по фиксированной цене с отложенной на конкретный срок датой исполнения.

Чаще всего форвардные контракты рассматриваются в разрезе валютных спекуляций и страхования от курсовых потерь.

Говоря простыми словами, заключая форвардный контракт покупатель защищает себя от изменения рыночных котировок тем, что обоюдно с продавцом фиксирует цену приобретения актива в договоре. Срок исполнения форварда не превышает одного года и может быть равен 1, 2, 3 месяцам, полугоду или году.

Кроме форвардных операций на рынке производных финансовых инструментов свободно функционируют опционы, фьючерсные контракты, свопы, свопционы, депозитарные расписки, варранты и др.

Виды форвардных контрактов

На финансовых рынках форвардные операции представлены в двух видах:
  • Аутрайт. Данное соглашения считается простой форвардной сделкой. Это единичная операция с отличающимися датами спот и валютирования. В данной ситуации от второй стороны обратная одновременная сделка не предусмотрена. Такая операция, как правило, используется при хеджировании рисков.
  • Своп. Это две одновременные сделки с разными датами валютирования. Конкретный торговый инструмент одновременно покупается и продается в установленный срок.
Когда аутрайт сделка происходит на стандартный срок, дата спот будет определена на последний день текущего месяца. Дата валютирования соответствует дате последней даты месяца. К примеру, если соглашение заключено на 3 месяца и договор подписан 25.03.2018 г., то дата спот будет равна 31.03.2018 г., а дата валютирования 30.06.2018 г., потому что крайний день месяца июня — это 30 число.

Как определяется форвардный курс

Для определения форвардного курса всегда используется его сравнение со спот курсом. Для начала раскроем понятие спот курса. Спот курс (на примере валюты) — это одна валюта, выраженная в другой валюте на момент совершения операции при условии обмена ими не позднее второго рабочего дня сделки. Срок более двух дней уже регулируется срочными контрактами, такими как форвард.

Эти два курса могут быть равны только в случае равенства депозитных ставок двух стран за обозначенный период. Очевидно, что такое стечение обстоятельств встречается крайне редко. При увеличении форвардного курса над спотом считается, что валюта котируется с премией. При противоположном сценарии — с дисконтом. На финансовых рынках среди брокеров также распространены понятия форвардного повышения и форвардного понижения, соответствующим наличию премии или дисконта.

Сегодня на рынке форвардные операции широко применяются биржевыми спекулянтами. Они осознанно идут на высокие валютные риски, желая получить огромную прибыль. Крупные экспортеры, в противоположность спекулянтам, используют форвардные операции для страхования рисков. Например, они заранее заключают договоры с банками о конвертации валюты в будущем, тем самым защищая свою выручку от колебаний спот курсов.
Поделиться
Отправить