Организации выступают посредниками между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Инвестиционные банки, в отличие от коммерческих, не открывают депозиты и не выдают кредиты.
Виды инвестиционно-банковской деятельности
Инвестиционные банки оказывают поддержку при проведении финансовых операций институциональным (корпорации, паевые фонды, хедж-фонды, страховые компании) и индивидуальным клиентам. Их деятельность включает:
- андеррайтинг: публичное размещение акций, облигаций, производных для привлечения капитала;
- торговля долевыми, долговыми ценными бумагами на открытом рынке;
- управление активами, портфелями вкладчиков;
- консультирование клиентов по слияниям, поглощениям, корпоративной реорганизации;
- реструктуризация задолженности;
- брокерские услуги, аналитика.
К крупнейшим инвестиционным банкам относятся JP Morgan & Co, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup.
Андеррайтинг в инвестиционном банке
Основное направление деятельности, приносящее большую часть дохода, инвестиционному банку — андеррайтинг и продажа активов на фондовом рынке. Андеррайтер консультирует выходящую на рынок компанию по поводу выпуска акций и их публичного размещения на рынке. В отдельных случаях он покупает акции или облигации у эмитента и продает их вкладчикам. Между андеррайтером и эмитентом могут заключаться соглашения трех типов:
- «фиксированное обязательство»: андеррайтер гарантирует покупку всего выпуска ценных бумаг, несет полную финансовую ответственность за его непроданную часть;
- «наилучшие усилия»: андеррайтер обязуется реализовать максимальное количество доступных акций или облигаций по согласованной цене, но возвращает непроданную их часть предприятию без финансовой ответственности;
- «все или ничего»: если весь выпуск не продается по установленной цене, сделка отменяется, корпорация ничего не получает.
Андеррайтеры обеспечивают организацию конкурсных торгов, проведение деловых переговоров между сторонами. Они рассматривают отчетность компании, публикуют проспект с информацией об эмитенте для потенциальных инвесторов. Последние могут подписаться на акции, а затем подтвердить или отклонить запрос на вложение.
Андеррайтер взимает плату за свои услуги. Если он выкупает акции у фирмы, получает прибыль за счет спрэда (разница между покупной и продажной ценой) или увеличения рыночной стоимости. Если продает активы от имени эмитента, действуя как агент, — получает доход в виде комиссии.
Банковские учреждения сотрудничают для проведения крупных сделок, требующих большой суммы и снижения риска, объединяясь в синдикаты. Это повышает эффективность процесса привлечения капитала.
