Это группа из двух (или более) предприятий, включающая материнскую и дочерние фирмы. Последние функционируют независимо друг от друга, но составляют единую многопрофильную корпоративную структуру, управляемую материнской компанией. Конгломерат также известен как «холдинг».
Типы
В зависимости от доли участия в капитале управляемых фирм различают следующие типы конгломерата:
- материнская компания и дочерние фирмы, частично или полностью ей принадлежащие (первая владеет контрольным пакетом акций других организаций);
- материнская компания с ассоциацией, или филиалом. Первая обладает менее 50% голосующих акций другого общества, представляющего собой ассоциацию, или филиал.
Известные конгломераты: Berkshire Hathaway, General Electric (GE), Hitachi, Emerson Electric, ITT Industries, Textron.
Формы
Конгломераты принимают разные формы в зависимости от стран. Азиатская модель отличается от западной, состоящей из единой корпорации с контролируемыми ею дочерними обществами. В Азии сложились следующие формы конгломерата:
- кэйрэцу — группа организаций в Японии, участники которой владеют небольшими долями в капитале друг друга и сосредоточены вокруг основного банка. Наиболее известны кэйрэцу Mitsubishi, Tokai (Toyota Group);
- китайские — преимущественно государственные предприятия, но существуют и частные (Huawei, Fosun International и др.);
- чеболь — крупное промышленное объединение семейного типа в Южной Кореи, состоящее из большого числа диверсифицированных филиалов. Должность президента группы наследуется членами его семьи. Известные чеболи включают Samsung, Hyundai, LG.
Выгоды
Образование конгломератов обеспечивает корпорацию следующими преимуществами:
- расширение бизнеса и рост прибыли. Слияние организаций позволяет увеличивать производительность и доходность активов при использовании общих ресурсов. Покупка акций с большим дисконтом обеспечивает рост прибыли;
- диверсификация сферы предпринимательской деятельности. Наличие в объединении фирм, относящихся к разным отраслям, позволяет выходить на новые рынки, участвовать в бизнесе, отличающимся от основной деятельности холдинга;
- снижение инвестиционного риска. Акционеры диверсифицируют инвестиционные портфели для хеджирования риска потери капитала. Финансовые проблемы одной дочерней фирмы могут компенсироваться прибылью другой;
- создание внутреннего рынка капитала. В результате объединения предприятий образуется внутренний рынок капитала, через который распределяются ресурсы. Материнская компания выделяет средства для отдельной фирмы, если внешние рынки капитала не предоставляют подходящих условий. Это приводит к повышению стоимости акций и кредитоспособности фирмы.
