Участники
Вексельный рынок — элемент финансовой системы страны. Обращающиеся на нем ценные бумаги сочетают черты долгового инструмента и средства безналичной оплаты товаров и услуг. Их выпуск позволяет решить проблему расчета между контрагентами, стимулирует рост продаж.
В структуре вексельного рынка выделяют:
- Эмитентов. Их роль выполняют банки, выпускающие ценные бумаги с целью увеличения активов. Реже векселя выдают коммерческие фирмы, чтобы рассчитаться за полученные от контрагента товары или услуги. Эмитент получает долговое финансирование, за привлечение которого выплачивает кредитору проценты.
- Инвесторов. Это физические и юридические лица, приобретающие векселя с целью получения дохода. В роли покупателей чаще всего выступают коммерческие банки, реже — малые и средние предприятия. Инвестиционный инструмент доступен частным лицам из-за низкого порога входа: стоимость одной ценной бумаги может составлять 50-100 тыс. рублей.
- Операторов рынка. На современном вексельном рынке эту роль выполняют инвестиционные компании, которые оказывают фирмам посреднические услуги в выпуске и размещении векселей, их учете и переучете, погашении.
Тенденции
Рынок векселей в России демонстрирует долгосрочную нисходящую динамику. Его обороты сокращаются в среднем на 10% ежегодно. Размер средств, привлекаемый при помощи долговой ценной бумаги, составляет менее 450 млрд рублей.
Основными держателями векселей остаются крупные банки страны — Сбербанк и ВТБ. Для частных инвесторов и компаний ценная бумага не интересна из-за высокой стоимости и небольшой доходности. По оценкам экспертов, совокупный объем векселей в обращении не превышает 1 млрд рублей.
К числу факторов, способствующих сокращению объемов операций на российском вексельном рынке, относится:
- ужесточение требований ЦБ РФ. В принятой им инструкции 110-И говорится, что по данным финансовым инструментам кредитные организации обязаны формировать повышенные резервы;
- «зачистка» банковского сектора регулятором. За время ее проведения было отозвано около 300 лицензий. Постоянная угроза применения санкций заставила кредитные организации осторожнее подходить к оценке финансовой устойчивости контрагентов и надежности их векселей;
- кризисные явления в российской экономике пошатнули экономическую стабильность многих крупных компаний, сделав их долговые ценные бумаги менее привлекательными для потенциальных инвесторов.
В настоящее время объемы операций на вексельном рынке значительно ниже чем на фондовом рынке.
В современной российской экономике вексель играет роль инструмента быстрой ликвидности, когда сделку нужно заключить в короткий срок, наличных денег недостаточно, а выпуск облигаций требует времени. Эта ценная бумага используется как залог при выдаче банковских ссуд и товарных кредитов.
