Отчет еженедельно публикует Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Этот документ позволяет всем трейдерам видеть позиции крупных игроков на рынке фьючерсов. Понимание того, какая информация содержится в СОТ, а какая в него не включается, помогает повысить эффективность работы на торговых площадках.
В отчете СОТ отражаются позиции трех крупных групп участников рынка: коммерческие, некоммерческие (крупные спекулянты) и неподотчетные (мелкие спекулянты). Отчет выходит в короткой и длинной версиях. Подробная версия содержит разбивку этих групп на более мелкие категории: производители, торговцы, пользователи, капитал в управлении и т. д. Практически всю информацию, которая может помочь в процессе торговли, трейдер может найти в краткой версии.
Данный отчет выпускается по всем фьючерсным продуктам, включая опционы
Использование отчета COT в торговле
Настоящая ценность отчета СОТ состоит в том, что он позволяет увидеть, как настроения крупных игроков меняются во времени. Например, если крупные спекулянты настроены по-медвежьи, но начинают постепенно сокращать свои шортовые позиции, то можно ожидать, что такая тенденция какое-то время будет сохраняться, и это приведет к соответствующему движению цены.
Ценовые движения обычно коррелированны с действиями крупных спекулянтов, поэтому наблюдение за их позициями может выявлять сигналы, подтверждающие то, что трейдер видит на графике.
На рисунке ниже приведен график фьючерса на золото, под которым расположены индикаторы данных отчета СОТ по основным группам участников рынка.
Обратите внимание, что изменение позиций крупных спекулянтов (Large Specs) имеет сильную корреляцию с движением цены. Когда цена растет, объем позиций в лонг этих игроков тоже возрастает, а когда падает — уменьшается. Коммерческие игроки (Comm Spec) ведут себя с точностью до наоборот: когда цена начинает падать, они увеличивают объем покупок, сокращая число своих шортовых контрактов. Эти зависимости не всегда соблюдаются, но в целом данный принцип работает.
На графике также видно, как изломы тренда базового инструмента подтверждаются изменением тренда индикаторов СОТ. Кроме того, в окне индикаторов тоже можно построить линии поддержки и сопротивления, которые будут показывать предельное количество контрактов, которое готовы брать крупные игроки. Опираясь на эти исторические данные, можно ожидать изменения настроений при приближении к таким уровням.
Зеленая линия верхнего индикатора хоть и совершает колебательные движения, но формирует последовательно возрастающие High и Low, то есть имеет место растущий тренд. Это говорит о том, что крупные спекулянты накапливают позиции, а следовательно, можно ожидать долгосрочного роста цены.
Недостатки отчета СОТ
Главным недостатком данного документа является его запаздывающий характер — он не отражает позиции в реальном времени. В период между сбором данных и выходом отчета могут происходить значительные изменения. Поэтому трейдеры должны принимать во внимание не сами цифры, а тенденции их изменения.
Как любая стратегия, торговля на основании СОТ срабатывает не в 100% случаев. Корреляция между позициями крупных игроков и направлением движения цены иногда нарушается, а мелкие трейдеры могут быстро менять свои позиции. Это затрудняет применение описанного метода. СОТ может служить подтверждением поведения цены, но с поправкой на волатильность. При определении стоповых уровней для выхода из сделки следует проводить анализ цены. Необходимо помнить, что цена всегда первична, а отчет СОТ может использоваться лишь для подтверждения.
Вывод
Отчет СОТ — прекрасный инструмент в арсенале трейдера фьючерсами. Он показывает настроения крупных игроков рынка. Главную ценность представляют не сами числовые данные, а динамика их изменения. Отчет помогает выявлять и подтверждать тренды, хотя и с некоторым запаздыванием. Использование СОТ не гарантирует успеха сделки. Трейдеры обычно следят за крупными спекулянтами, так как именно эта группа определяет движение рынка, и за коммерческими игроками, поскольку их позиции обратны позициям первых.