Вход

Фондовые биржи Германии

Фондовые биржи Германии — некоммерческие организации, обеспечивающие функционирование рынка ценных бумаг.

В стране действует восемь торговых площадок, крупнейшая располагается во Франкфурте, на нее приходится до 90% совокупного оборота. Между биржами налажен обмен информацией, регулирование их деятельности находится в ведении федеральных и региональных властей.

Особенности фондового рынка Германии

По сравнению с другими государствами Европы, в ФРГ относительно небольшое количество фирм, акции которых торгуются на биржах. Большинство предприятий открываются в формате ООО (GmbH), который не предполагает возможности эмиссии акций.

Наибольшее число акций, торгуемых на биржах ФРГ, — предъявительские. Именные ценные бумаги выпускались редко, однако с середины 1990-х годов власти Германии поставили задачу сделать фондовый рынок привычным и привлекательным для американских инвесторов, поэтому доля финансовых инструментов данного типа начала повышаться.

Рынок облигаций Германии считается третьим в мире по величине после рынков Северной Америки и Японии. Его особенности — ориентированность на международные финансовые инструменты (в том числе евробонды), значительное преобладание облигаций банков над финансовыми инструментами, эмитированными промышленным сектором.

Немецкие фондовые биржи

Деятельность торговых площадок Германии регулируется Законом о биржах в редакции от 2004 года. Чтобы акции компании допустили к торгам, деятельность эмитента должна соответствовать определенным стандартам. Они делятся на две группы:

  • общие — предназначены для малого и среднего бизнеса.
  • высшие — адресованы крупным компаниям, которые планируют привлекать международных инвесторов. Предполагают соответствие высоким международным требованиям к прозрачности и достоверности финансовой отчетности.

Систему немецких фондовых бирж можно рассматривать как единый механизм, так как они:

  • подчиняются единому центру;
  • имеют общий депозитарий;
  • используют единые правила организации торгов.

Региональные торговые площадки являются держателями акций Франкфуртской биржи.

Участники торгов на биржах Германии

В зависимости от функций и правомочий участники торгов разделяются на три типа:

  • Банки. Это основные игроки на биржах ФРГ, выполняющие функции брокеров и дилеров, играющие роль посредников между торговыми площадками и частными инвесторами.
  • Курсовые маклеры. Это профессиональные брокеры, которые занимаются торговлей ценными бумагами определенного типа и устанавливают их официальные котировки путем сопоставления имеющегося на рынке предложения и поступающих от инвесторов заявок. Они не имеют права совершать биржевые сделки от своего имени и за собственный счет.
  • Свободные маклеры. Это участники, которые имеют право работать с любыми видами ценных бумаг. Они совершают операции от собственного имени, выполняют роль посредника между банками и биржей, если кредитные организации не обладают достаточным количеством собственных сотрудников, задействованных в торгах. Свободные маклеры не участвуют в установлении котировок акций, облигаций.

Согласно положениям немецкого законодательства, купля-продажа ценных бумаг признается банковской операцией. Это означает, что физические лица не могут участвовать в торгах напрямую. Чтобы приобрести или реализовать акции, облигации или иные финансовые инструменты, они обращаются к посредникам, которые направляют заявки на биржу.

Поделиться
Отправить

Статьи на эту тему