Вход

Коэффициент расходов

Финансовый показатель, определяющий долю объема инвестиций, необходимую для оплаты затрат на управление фондом.

Расчет коэффициента расходов

Коэффициент расходов рассчитывается делением операционных затрат на значение средневзвешенной стоимости активов фонда за год. Значение выражается в процентах.

Коэффициент расходов = (Операционные расходы / Стоимость активов) Х 100

Оптимальное значение коэффициента расходов — до 2,5%. Снижение этого показателя свидетельствует об увеличении доходности инвестиций. Для анализа динамики затрат используются данные за последние 5 лет.

Значение коэффициента расходов зависит от характеристик фонда:

  • Размер. Небольшие фонды имеют высокие значения коэффициента расходов, поскольку покрывают свои нужды за счет ограниченной базы инвестиций. По мере роста инвестиций процент уменьшается, поскольку затраты распределяются по большей базе.
  • Способ управления. Активно управляемые инвестиционные фонды имеют высокие коэффициенты расходов (среднее значение — 1,5 %) из-за высоких управленческих издержек на услуги профессиональных портфельных менеджеров. Пассивно управляемые инвестиционные фонды имеют низкие коэффициенты расходов, поскольку нуждаются в глубоких рыночных исследованиях и разработке новых инвестиционных стратегий.

Операционные затраты фонда

Фонды имеют постоянные и переменные операционные затраты. Переменные издержки устанавливаются на процентной основе. Например, плата за управление, составляющая 0,75% от активов, остается на одном и том же уровне независимо от изменения объема инвестиций. Постоянные издержки, такие как лизинговые платежи и аудиторский сбор, возрастают или уменьшаются вместе с изменением величины активов. Операционные затраты снижают стоимость активов фонда и доходность инвесторов. Часто организации сокращают или отменяют некоторые элементы затрат, чтобы снизить коэффициент расходов.

Комиссионные сборы, начисляемые фондом, отражаются ежедневно в стоимости чистых активов и не являются отдельной платой инвесторов.

В состав операционных расходов входит 3 основных элемента затрат:

  1. Плата за управление и консультационные услуги, в которые включена заработная плата управляющего фондом и персонала, оплата услуг инвестиционного менеджера или финансового консультанта.
  2. Административные расходы, в которые входят оплата налогов, аренды, судебных издержек, ведения документации, бухгалтерского учета и аудита.
  3. Расходы на рекламу, маркетинг.

Расходы, не учитываемые при расчете

При расчете коэффициента расходов учитываются исключительно операционные затраты, которые необходимы для проведения повседневных операций. Разовые компенсационные сборы, издержки от торговой деятельности: комиссия за покупку и продажу портфельных ценных бумаг и брокерские услуги, — не включаются в предполагаемые затраты и оплачиваются инвесторами.

Коэффициент расходов используется при выборе инвестиционных фондов. Этот показатель оценивает эффективность управления фондом, включая контроль над затратами, и помогает определить отдачу от вложений.

Поделиться
Отправить

Статьи на эту тему