Вход

Европейская валютная система

Европейской валютной системой (ЕВС) принято называть комплекс финансовых взаимоотношений между государствами Старого света, являющимися членами ЕЭС.

Датой ее рождения принято считать 13.03.1979 — день введения валютной единицы ЭКЮ.

Основной задачей ЕВС было обеспечение плавного перехода от действовавшего в те годы принципа «валютной змеи» к объединенному Европейскому союзу, позволяющему ввести в оборот общую валюту.

Предпосылки создания

К концу 1971 г. стало очевидно, что распад Бреттон-Вудской валютной системы неизбежен, поэтому многим государствам пришлось перейти к плавающим курсам национальных денежных единиц. Это создавало ряд неудобств в расчетах, препятствовало активизации и развитию международной торговли. В целях сужения колебаний курсов европейских валют и минимизации издержек, связанных с их конвертацией, странами ЕЭС было достигнуто соглашение о фиксированных границах колебаний национальных денежных единиц по отношению друг к другу (не более 1,125%) и к валютам иных государств (в интервале 2,25% от расчетного значения). Узаконенный таким образом валютный коридор получил полуофициальное название — Snake in the Tunnel — змея в тоннеле.

Соглашение государств о единых пределах в таком виде просуществовало чуть больше года. Уже в 1973 г. перестали соблюдаться границы коридора по отношению к американскому доллару и прочим инвалютам, а рамки «валютной змеи» для членов ЕЭС были расширены до ±2,25%. Ряд европейских стран так и не присоединился к соглашению, а Франция даже дважды покидала его из-за невозможности удержать курс франка в оговоренных рамках. В поисках более приемлемого варианта валютной интеграции заинтересованные государства пришли к решению о формировании новой системы, получившей позднее название ЕВС.

Зарождение и развитие

Решение о разработке нового принципа валютного регулирования было принято в 1978 г. В основу ЕВС были положены следующие принципы:

  • единый механизм для установления валютных курсов;
  • единая валюта для расчетов между участниками союза — ЭКЮ. Стоимость последней рассчитывалась на основе корзины национальных денежных единиц;
  • формирование фонда валютного сотрудничества (ФВС) за счет регулярных взносов государств-участников. Средства из ФВС использовались для финансирования дефицита платежных балансов либо для проведения валютных интервенций.

На начальном этапе в ЕВС вошло 8 государств, позднее к союзу присоединились еще 6 стран.

В существовании ЕВС условно можно выделить 4 периода разной степени длительности:

  • 1979-1982 гг. — ограниченный коридор «плавающих» валютных курсов (предусматривалось, что для итальянской лиры он составит ± 6%, для валют остальных стран-участниц — строго ± 2,25 %).
  • 1982-1993 гг. — курс ЭКЮ в большей степени ориентирован на марку ФРГ, выполняющую роль стабилизатора. Механизм «валютной змеи» в целом действовал, но из-за влияния мирового финансового кризиса в начале 80-х гг. курс сильных денежных единиц находился у верхних границ коридора, а слабых валют — у нижних.
  • 1993-1999 гг. — из-за невозможности ряда стран удержать курсы своих национальных денежных единиц в установленных рамках происходит постепенное расширение валютного коридора до ± 15 %. Некоторые государства временно выходят из союза по причине невозможности соблюдения условий членства.
  • с 1999 года — отказ от прежних правил и переход к обновленному валютному союзу. И как закономерный итог — введение евро — общей валюты для всех стран-членов ЕВС.

Несмотря на несовершенный механизм ЕВС и сбои, регулярно происходящие в его работе, союз выполнил свою роль. В результате его введения сократилась динамика курсовых колебаний базовых валют, улучшились условия для взаиморасчетов. Это способствовало экономической, политической и социальной консолидации ведущих стран Старого Света. Активное использование ЭКЮ минимизировало зависимость ЕС от колебаний курса доллара и изменений рыночной конъюнктуры Североамериканских Штатов, а также заложило основу для перехода на единую платежно-расчетную денежную единицу — евро.

Поделиться
Отправить

Статьи на эту тему