До проведения IPO компания считается частной, у нее относительно небольшое число акционеров (это, как правило, учредители, венчурные и профессиональные инвесторы). Совладельцем публичной компании может стать любой желающий, но для этого компания должна разместить акции на биржевой торговой площадке.
У частных компаний есть ряд преимуществ, которые пропадают, когда бизнес становится публичным. Например, они не обязаны раскрывать свою финансовую и бухгалтерскую информацию. Публичные компании имеют тысячи акционеров и подчиняются строгим правилам и нормам. Они обязаны ежеквартально подавать регулятору (в США — SEC) и публиковать свои финансовые отчеты. Кроме того, их акции должны удовлетворять требованиям, установленным биржей, на которой они торгуются. Но это престижно, так как только фундаментально сильные и прибыльные компании способны выполнить все биржевые требования.
Для чего проводят IPO
Выход на публичные торги — это, в первую очередь, возможность для компании привлечь значительные средства для развития и расширения своего бизнеса. Хотя частные компании могут брать кредиты, привлекать дополнительных инвесторов или продать свой бизнес другой компании, процесс IPO позволяет собрать гораздо больше средств.
Крупнейшие IPO:
- Alibaba Group (BABA) в 2014 году собрала 25 млрд $;
- American Insurance Group (AIG) в 2006 году собрала 20.5 млрд $;
- VISA (V) в 2008 году собрала 19.7 млрд $;
- General Motors (GM) в 2010 году собрала 18.15 млрд $;
- Facebook (FB) в 2012 году собрала 16.01 млрд $.
Публичные компании пользуются низкими процентными ставками по кредитам, а в случае необходимости могут провести дополнительную эмиссию акций.
Для инвесторов, факт торговли на открытом рынке — гарантия ликвидности инвестиционного инструмента. Акционеры частных компаний могут испытывать затруднения с продажей своего пакета акций по приемлемым ценам. На открытой бирже всегда есть покупатели и продавцы, а цена сделки известна заранее.
Преимущества и недостатки IPO
Преимущества
- доступ к широкому кругу разнообразных инвесторов;
- снижение стоимости капитала;
- улучшение имиджа компании;
- работа в публичной компании более привлекательна для талантливых руководителей;
- упрощение продажи бизнеса;
- возможность собрать большой объем средств.
Недостатки
- необходимость раскрывать финансовые показатели компании;
- увеличение текущих затрат на юридическое, бухгалтерское и маркетинговое сопровождение;
- составление отчетности требует дополнительных сил и средств руководства;
- существует риск, что планируемые средства не будут собраны, если рынок отвергнет цену IPO и акции упадут;
- конкуренты получают доступ к открытой информации;
- учредители и ранние инвесторы теряют полный контроль над компанией;
- повышаются риски возникновения дополнительных проблем юридического или нормативного характера.
IPO — продажа компанией своих акций широкой общественности. Убедив людей в необходимости покупать его ценные бумаги, бизнес может привлечь значительные средства. IPO также может служить механизмом выхода основателей и ранних инвесторов из владения компанией.
