Заключая фьючерсный контракт продавец и покупатель заранее оговаривают стоимость, объем и дату поставки базового актива. Фьючерсные контракты могут заключаться на:
- ликвидные виды товаров и сырья — нефть, драгоценные металлы, соя, пшеница, какао, апельсиновый сок;
- финансовые инструменты — индексы, акции крупных компаний, валюты, процентные ставки.
Изначально рынок фьючерсов был популярен у поставщиков сырья и крупных производителей, использующих фьючерсные контракты для хеджирования рисков, связанных с возможным изменением стоимости базового актива в будущем.
Биржи
Первой торговой площадкой для торговли фьючерсами была, основанная в 1848 году, Чикагская торговая палата (CBT). В настоящее время крупнейшими фьючерсными биржами являются:
- New York Board of Trade (NYBOT) — Нью-йоркская торговая палата;
- Chicago Mercantile Exchange (CME) — Чикагская торговая биржа;
- New York Mercantile Exchange (NYMEX) — Нью-йоркская торговая биржа;
- Commodity Exchange (COMEX) — подразделение NYMEX.
На фьючерсных биржах нет маркет-мейкеров или «специалистов». Члены биржи выполняют роль частных трейдеров либо биржевых брокеров, исполняющих ордера своих клиентов.
Стоимость фьючерсных контрактов зависит от аукциона — прозрачной системы торгов. Раньше стоимость фьючерсов устанавливалась только на биржевых площадках, в настоящее время подавляющее большинство торговых операций проводится с помощью электронных торговых терминалов.
Участники
На рынке фьючерсов основную ликвидность обеспечивает два типа трейдеров:
- Спекулянты — трейдеры и инвесторы, стремящиеся заработать на изменении стоимости фьючерсных контрактов. Они работают с расчетными фьючерсами, так как поставка базового актива их не интересует.
- Хеджеры — поставщики, производители, крупные компании и финансовые институты, использующие фьючерсные контракты для страховки от изменения цены базового актива перед поставкой. Основной торговый инструмент — поставочный фьючерс.
Функции
По данным статистики, большинство торговых сделок с фьючерсами носит спекулятивный характер. Всего 1% контрактов заканчивается физической поставкой товара, остальные сделки закрываются до наступления сроков поставки.
Высокие объемы спекулятивной торговли позволяют фьючерсному рынку выполнять следующие функции:
- Определение стоимости базового актива — в результате сделок трейдеров и инвесторов формируется справедливая цена фьючерсного контракта, которую можно использовать для определения стоимости базового актива.
- Снижение риска хеджеров — роль контрагентов в сделках хеджеров могут выполнять биржевые спекулянты. Это происходит в случаях отсутствия других хеджеров, готовых открыть соответствующие торговые позиции.
