Рассматривается как одна из форм стабилизационной стратегии, направленной на устранение экономических колебаний, где в качестве объекта выступает денежная масса.
Денежно-кредитная политика влияет на процессы в экономике через механизм процентных ставок, главным показателем является ключевая ставка ЦБ.
Цели
Монетарная политика позволяет реализовать комплекс макроэкономических целей:
- создание условий для уменьшения безработицы;
- преодоление инфляции;
- смягчение последствий циклических колебаний;
- поддержание устойчивости платежного баланса;
- повышение государственных доходов;
- обеспечение роста экономики.
Инструменты
Осуществление кредитно-денежной политики — одна из ключевых функций Центробанка. Реализация этой задачи предполагает использование определенных инструментов: корректировка норм обязательных резервов для банков, изменение ключевой ставки, проведение операций на рынке ценных бумаг.
- Норма обязательных резервов — некоторая доля активов финучреждений, хранящаяся на счетах ЦБ. Выступает как ограничитель выпуска кредитных денег и регулятор ликвидности финансового рынка. Повышение показателя вызывает меньшее предложение денег из-за снижения кредитного портфеля ЦБ и размера банковского мультипликатора.
- Ключевая ставка — представляет собой минимальную процентную ставку, ориентируясь на которую, регулятор предоставляет займы финучреждениям. Привлеченные подобным образом средства, рассматриваются как дополнительные резервы ЦБ и выступают основой для мультипликационного роста денежного предложения. Корректируя значение этого показателя, ЦБ определяет приток денежных средств. При увеличении ключевой ставки банки сокращают объем кредитных продуктов, так как рассматривают ее в качестве издержек для приобретения резервов. В итоге денежная масса уменьшается. Понижение ключевой ставки вызывает противоположный эффект.
- Операции на открытом рынке — процесс приобретения-продажи регулятором государственных долговых бумаг на вторичных фондовых рынках. Чаще всего объектом рыночных сделок выступают ГКО, корпоративные бумаги и казначейские векселя. Приобретение гособлигаций ЦБ способствует увеличению резервов финучреждений, что приводит к расширению их кредитного потенциала. В результате сделки на открытом рынке определяют объем предложения денег через воздействие на денежную базу.
Варьирование инструментов монетаризма позволяет Центробанку осуществлять политику дешевых и дорогих денег. В первом случае регулятор понижает стоимость кредитных денег, стимулируя активность на рынке капиталов и расширяя совокупные доходы и производство. Данная стратегия осуществляется за счет сокращения ключевой ставки и нормы обязательных резервов, а также приобретения гособлигаций. Политика дорогих денег ставит задачу борьбы с инфляцией посредством снижения предложения денежной массы. Подобная цель достигается с помощью продажи регулятором государственных долговых бумаг, а также за счет повышения нормы обязательных резервов и изменением КС.
Инструменты монетаризма классифицируются как косвенные методы, превалирующие в рыночной системе. При этом Центробанк может использовать приемы административного воздействия для изменения условий некоторых видов кредитов.
