Использование заемных средств оправдано в случаях умеренного кредитования и наличия бизнес-плана, не допускающего высоких рисков. Данный вид капитала предусматривает обязательный возврат полученных средств в оговоренные сроки, которые прописаны в договоре. В зависимости от продолжительности сроков предоставления заемный капитал может быть:
- краткосрочным — заимствование средств на срок менее одного года;
- долгосрочным — заимствование средств на сроки, превышающие один год.
Источники формирования заемного капитала
Формирование заемного капитала может происходить из различных источников и в абсолютно разной форме. Все формы привлечения заемного капитала можно условно разделить на три группы:
- денежные средства, которые представлены в национальной или иностранной валюте;
- товарная форма — поставки продукции с отложенной оплатой или рассрочкой платежей по полученному товару;
- аренда основных фондов — машины и оборудование для производства продукции.
В качестве источников привлечения заемного капитала выступают:
- банковское кредитование;
- лизинг;
- коммерческие кредиты;
- облигации и кредитные ноты (Credit-linked note);
- субсидии, дотации;
- кредитование несколькими кредиторами;
- векселя;
- секьюритизированные активы.
По форме обеспечения заимствованные средства могут быть обеспеченными и необеспеченными. В качестве формы обеспечения заемного капитала могут использоваться:
- поручительство;
- залог;
- банковская гарантия;
- обязательная выплата неустойки.
В исключительных случаях для обеспечения используется ипотека, страхование или цессия. Капитал для заимствования могут предоставлять:
- коммерческие и государственные банки;
- государство;
- лизинговые компании;
- акционеры;
- инвестиционные фонды;
- предприятия, компании, корпорации;
- частные инвесторы, паевые общества.
Недостатки заемного капитала
Заемный капитал удобен для предприятия тем, что он является доступным инвестиционным средством, которое позволяет провести оздоровление или расширение бизнеса. Плата за пользование заемными средствами может списываться предприятием из налогооблагаемой прибыли, что снижает ее показатель, но не затрагивает чистой прибыли. Данное обстоятельство делает привлечение заемного капитала привлекательным финансовым инструментом, но у него есть и негативная сторона, которая характеризуется рядом рисков, среди которых:
- процентный;
- кредитный;
- риск потери ликвидности.
Помимо рисков, к недостаткам использования заемных средств относится сложность процедуры их привлечения на длительные сроки. Активы, которые формируются за счет заимствованного капитала, характеризуются низкой нормой прибыли из-за дополнительных расходов на обслуживание долговых обязательств.
Привлечение заемного капитала
При принятии решения о заимствовании средств требуется провести всесторонний анализ деятельности предприятия и оценить целесообразность привлечения заемного капитала. При этом необходимо учесть возможные риски и просчитать все варианты финансовых последствий для предприятия. Во время принятия решения о привлечении заемных средств обычно придерживаются следующего алгоритма действий:
- Анализ практики привлечения, обслуживания и использования заемных средств.
- Оценка целесообразности достижения конкретных целей, на которые требуются средства.
- Определение актуального объема заимствованных средств.
- Расчет стоимости привлечения и содержания заемного капитала.
- Определение форм и условий привлечения заемных средств.
Привлечение заемного капитала должно быть экономически обоснованным, в случае отсутствия реальной необходимости в его использовании или невозможности привлечения достаточных объемов средств, для реализации намеченных планов, заимствование нецелесообразно.
