Они выпускаются в виде сертификатов, влиятельных депозитарных банков на акции иностранных эмитентов. Сертификат свидетельствует о том, что его предъявитель владеет определенным количеством акций некой иностранной компании. Акции этой компании должны быть депонированы в одной стране, а торговаться на биржевых площадках другой.
На мировом фондовом рынке ходит два вида депозитарных расписок:
- АДР — американские депозитарные расписки, могут быть задействованы только на фондовом рынке США;
- ГДР — глобальные депозитарные расписки, допущенные в обращение во всех странах.
Выпуск депозитарных расписок выгоден и для инвесторов. Мировой опыт показывает, что благодаря этим финансовым инструментам они получают следующие возможности:
- углубление диверсификации портфеля ЦБ;
- получение доступа к акциям иностранным компаний;
- увеличение дохода из-за роста курсовой стоимости акций менее развитых стран;
- сокращение инвестиционного риска при асинхронности развития иностранных фондовых рынков.
Виды американских депозитарных расписок
Существует деление американских депозитарных расписок на две категории:
- неспонсируемые АДР;
- спонсируемые АДР.
Неспонсируемые АДР выпускаются благодаря инициативе крупных акционеров. Выпуск АДР эмитентом не контролируется. Преимущество заключается в том, что Комиссия США по ЦБ и биржам требует лишь предоставить пакет документов, который подтверждает соответствие деятельности эмитента и его ЦБ законодательству страны компании-эмитента. А недостаток состоит в том, что торговля допустима только на внебиржевом рынке. Следовательно их котировки имеют справочный характер.
В последнее десятилетие наметилась тенденция к сокращению использования неспонсируемых АДР, а спонсируемые АДР наоборот набирают популярность. Спонсируемые АДР выпускаются по инициативе эмитентов. Их может выпустить только один депозитарный банк — таково условие Комиссии США по ЦБ и биржам.
Порядок выпуска депозитарных расписок
Выпуск депозитарных расписок осуществляют банки или трастовые компании. Непосредственно эту функцию выполняют отделы — депозитарии.
Под выпуск АДР эмитент производит эмиссию акций, а затем передает их кастодиальному банку на ответственное хранение.
Функции банка-кастоди:
- учет владельцев акций и их перерегистрации;
- перевод дивидендов;
- регистрация себя в реестре акционеров как номинального держателя.
На акции, которые находятся на ответственном хранении, банку-депозитарию выдается глобальный сертификат АДР. На основании этого выпускаются АДР для продажи инвесторам.
