Развитие рынка капитала привело к формированию двух типов фондовых бирж:
- глобальные;
- региональные.
Глобальные биржи
Глобальные фондовые биржи характеризуются большими объемами торгов, высокой ликвидностью и капитализацией. Несмотря на высокие требования к размещению, на глобальных биржах проводят IPO самые крупные компании. Наиболее известными глобальными биржами являются:
- Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE);
- Лондонская фондовая биржа (LSE);
- Электронная биржа NASDAQ.
Благодаря высоким требованиям к компаниям-эмитентам, жестким стандартам подачи финансовой отчетности и большому числу розничных инвесторов, контролирующих крупные денежные объемы, торговые площадки американского фондового рынка вошли в число самых престижных бирж для проведения IPO.
Нью-йоркская фондовая биржа (NYSE)
NYSE — самая престижная фондовая биржа, на ней торгуются крупнейшие компании со всего мира. IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже позволяет компании-эмитенту получить значительные финансовые ресурсы, расширить базу инвесторов, увеличить ликвидность акций и повысить узнаваемость бренда.
При рассмотрении заявки на проведение IPO представители биржи оценивают не только качественные и количественные показатели компании, но и возможность ее использования для реализации национальных интересов США.
Электронная биржа NASDAQ
NASDAQ — самая крупная электронная биржа в мире. NASDAQ состоит из двух уровней:
- NASDAQ National Market System — для акций крупных компаний с хорошей репутацией;
- NASDAQ Small Cap market — для небольших, но заслуживающих доверия компаний.
Профессиональные участники фондового рынка имеют доступ к двум электронным системам биржи NASDAQ:
- OTC BB — электронная система для сведения ордеров продавцов и покупателей, торгующих акциями национальных, региональных, малоизвестных и небольших компаний. Торговаться на OTC могут компании, не соответствующие требованиям крупных биржевых площадок.
- PORTAL — система для торговли акциями компаний категории Regulation S и Rule 144A. Подавляющее большинство акций российских компаний относится к этим категориям.
Лондонская фондовая биржа (LSE)
LSE — крупнейшая европейская фондовая биржа, состоящая из двух отделений:
- основная секция (The Main Market) — самая престижная европейская торговая площадка для известных и крупных компаний, которые для проведения IPO должны: соответствовать требованиям по капитализации, генерировать доход в течение трех лет, получить одобрение своих акционеров и Управления по листингу (UKLA), а после выхода на биржу оставить в публичном обращении не менее четверти всего объема эмитированных акций;
- альтернативная секция (AIM) — площадка для небольших быстрорастущих компаний, к которым предъявляются заниженные требования: заплатить биржевой взнос, подготовить документ о допуске на AIM, быть публичной компанией, ограничить рекламу финансовых инструментов, назначить НОМАДа (официально одобренного финансового советника), номинированного брокера, юридического советника, аудитора и консультанта по работе с инвесторами.
Региональные биржи
Торговые площадки, обслуживающие конкретный регион и оказывающие услуги ограниченному числу компаний, посредников и инвесторов. Региональные биржи развивают необходимую для экономики региона трейдинговую специализацию, например, биржи Хельсинки и Стокгольма предпочитают работать с телекоммуникационными компаниями, а биржа в Осло с представителями морского бизнеса. Крупнейшая региональная торговая площадка — фондовая биржа Франкфурта.
Франкфуртская фондовая биржа
Крупнейшая региональная биржа на территории Европы. Франкфуртская фондовая биржа делится на два сегмента:
- General Standart — для добавления своих акций в котировальные списки компания-эмитент должна: существовать более трех лет, выпустить не менее 10 тыс акций, 25% из которых находится в свободном обращении. Примерная стоимость торгующихся на бирже акций должна превышать 1,25 млн €. Для проведения IPO компания предоставляет финансовую отчетность за последние три года и проспект эмиссии на немецком и английском языках. Допуск к торгам обязывает компанию периодически публиковать годовой и промежуточный полугодовой отчеты. Допущенные к торговле акции автоматически попадают в категорию «General Standart».
- Prime Standart — премиальный сегмент Франкфуртской фондовой биржи. Для торговли в «Prime Standart» компания должна выполнить дополнительные условия: периодически публиковать квартальную финансовую отчетность по стандартам GAAP или IAS, регулярно проводить конференции для финансовых аналитиков.
Кроме официальных площадок на Франкфуртской фондовой бирже есть «Неофициальный регулируемый рынок», где торгуются акции компаний не соответствующие требованиям «регулируемого» или «официального» рынка.
