Процедуру айпио могут проводить только акционерные компании открытого типа, для выхода на биржу ЗАО или ООО требуется провести соответствующую реорганизацию. После айпио компания становится публичным акционерным обществом и ее акции может приобрести любой инвестор или трейдер.
Всю процедуру IPO условно можно разделить на:
- подготовку;
- road show;
- выход на биржу;
- пост-IPO.
Подготовка к айпио
Подготовка к айпио начинается с поиска андеррайтера и приглашения в команду специалистов по IPO. Компания-эмитент договаривается с инвестиционным банком, нанимает юристов, брокеров, финансовых советников и консультантов. Задача специалистов по IPO андеррайтера и компании-эмитента — обеспечить выход акций компании на биржу.
На подготовительном этапе компания должна привести свою финансовую отчетность в соответствие международным стандартам и требованиям регуляторов. После этого компании нужно пройти аудиторскую проверку в виде процедуры Due Diligence — комплексная оценка объекта инвестирования. Аудиторы должны подтвердить, что компания достаточна прозрачна и имеет чистую бухгалтерию.
После положительного заключения аудиторов специалисты по IPO составляют проспект эмиссии — документ, отражающий финансовое состояние и перспективы компании. Проспект эмиссии должен пройти регистрацию в надзорных органах.
Процесс подготовки заканчивается выбором торговой площадки для размещения акций. Чем выше ликвидность биржи, где будет проходить айпио, тем больше денег удастся собрать в ходе первичного размещения, но стоимость выхода на крупную биржу может в несколько раз превышать весь бюджет IPO небольшой компании.
Road show
Road show или дорожное шоу — презентации, встречи и мероприятия для привлечения инвесторов. Для проведения дорожного шоу привлекаются СМИ и PR-агентства, которые оповещают инвесторов о предстоящем айпио. Основная цель Road show — рассказать как можно большему количеству потенциальных инвесторов о перспективах компании-эмитента и преимуществах инвестирования в ее акции.
Во время дорожного шоу андеррайтер, собирая заявки на раннюю покупку акций, заполняет Book Runner (книгу заявок), которая позволяет рассчитать оптимальную стоимость и объем акций для выхода на биржу.
Выход на биржу
После согласования с биржей, андеррайтером и компанией-эмитентом окончательно утверждается объем акций и ценовой диапазон и для первичного размещения.
До официального начала торгов частные инвесторы не могут купить акции компании-эмитента, а фонды и инвестиционные банки продать бумаги, купленные во время предварительных продаж. Поэтому сразу после размещения на торговой площадке акции очень волатильны и для того чтобы цена установилась на каком-то постоянном уровне может потребоваться несколько дней.
Пост-IPO
После оценки результатов айпио компания-эмитент начинает работу по поддержке стоимости своих акций. Этап пост-IPO заключается в:
- работе менеджмента — все отделы проходят реорганизацию в соответствии с требованиями, предъявляемыми к публичным компаниям, а основная работа направлена на достижение целей, заявленных в бизнес-плане;
- поддержке контактов с инвесторами — работа с потенциальными инвесторами и акционерами с помощью пресс-релизов и публикаций в СМИ;
- соблюдении правил регуляторов — своевременное предоставление регуляторам финансовой отчетности и информации о событиях, которые могут повлиять на стоимость акций.
